FED bijeenkomst.
Ook in de afgelopen week was het nieuws vanuit Rusland - Oekraïne richting bepalend op de beurzen. Ieder sprankje hoop gaf de beurzen een lift, maar als het weer negatief was, doken de beurzen in elkaar. Eigenlijk was het over een breed front. We zagen het ook in de valuta handel, de obligatiemarkten en de grondstoffen. De uitslagen waren daarom groot, niet alleen op weekbasis, maar ook gedurende de dag. Verliezen werden omgezet in winsten en andersom. Elk beetje nieuws, waar of niet, werd meteen in koersen verwerkt. Dit zijn geen markten om zomaar uit- of in te stappen. De professionals zijn aan het woord en even afwachten is het beste advies dat gegeven kan worden. Er gebeurde dus heel veel. Maar uiteindelijk moesten alle indexen verder terug. De Amerikaanse markten deden het een stuk beter dan de markten in Europa. Deze zijn meer afhankelijk van Rusland. Denk maar aan de olie en gas toevoer naar Europa vanuit Rusland. Voor de week sloten alle grote indexen in Amerika lager. De Dow-Jones verloor 2%. De S&P 500 deed het slechter met een daling van 2,9%. De Nasdaq was de grootste verliezer met een daling van 3,5%.
Wat zijn nu de verwachtingen voor de komende periode? De bewegelijkheid zal zeker blijven, zolang er geen oplossing is in het conflict. Veel aandelen zijn met meer dan 40% gezakt en zijn in de meeste gevallen te ver gezakt. De kans op een forse stijging in de markten wordt met de dag groter. Het is echter wel zaak om twee verschillende trends te onderscheiden. Als we opeens een aantal dagen van stijgingen krijgen, dan zal dat vooral bij de hard getroffen bedrijven fors zijn. Maar na deze stijging zullen vooral de defensieve bedrijven het een stuk beter doen dan bedrijven die veel leningen op de balans hebben staan en die eigenlijk geen winst maken. Die zullen dan wellicht weer snel inzakken. De bedrijven die wel een goede balans hebben en winst maken en deze ook willen uitkeren in de vorm van een dividend, zullen na de eerste stijging beter hun waarde behouden en wellicht daarna verder stijgen. Momenteel zijn de meeste aandelen ondergewaardeerd. Maar in tijden van nood wordt vaak het kind met het badwater weggegooid. Op dinsdag en woensdag komt het stelsel van centrale banken in Amerika bijeen. De algemene verwachting is nu dat de rente met 0,25% verhoogd zal gaan worden. Goed nieuws voor de banken en bedrijven die zich bezig houden met de verhuur van onroerend goed. Iedereen is benieuwd wat de heer Powell te melden heeft. Want in tijden van crisis zal de FED niet opeens heel agressief willen gaan ingrijpen. Ook de bedrijven die het moeten hebben van binnenlandse consumptie in Amerika zullen het naar verwachting goed blijven doen, na de verwachte stijging van de indexen. Als we wereldwijd kijken, dan zal de oorlog het minste voelbaar zijn in Amerika. Dit omdat ruim 70% van de groei komt vanuit Amerika zelf. Men is dus in veel mindere mate kwetsbaar voor eventuele extra sancties die nog opgelegd gaan worden. Dit in tegenstelling tot Europa. We hebben in de afgelopen week de olieprijs zien stijgen tot net boven de $130, om uiteindelijk iets onder de $110 per vat op vrijdag te sluiten. Als de oorlog langer gaat duren, dan verwachten wij dat de prijs van een vat olie boven de $100 zal blijven. Ook andere grondstoffen waren in het begin van de week gestegen, om later in de week weer wat terrein prijs te geven. Ook bij de andere grondstoffen verwachten wij dat de prijzen weer zullen gaan stijgen, naarmate de oorlog langer duurt. Maar hoe lang dat duurt, is de grote vraag. Wat we wel weten is dat hierdoor de inflatie wereldwijd verder zal gaan oplopen. In Amerika zullen we boven de 8% gaan en zelfs richting de 9% kunnen gaan oplopen. Ook in de rest van de wereld zal dat zo zijn. Maar wat nog belangrijker is, is of we stagflatie gaan zien. Oftewel het stagneren van de groei en wellicht zelfs het dalen van de groei. Wij denken dat dit niet zal gebeuren, vooral niet in Amerika. We zien dan ook de toekomst positief tegemoet, MITS de oorlog niet gaat verspreiden over meer landen. Zoals we vorige week als schreven, we hebben een beroep dat hard is. We praten over beurzen, terwijl in de Oekraïne mensen sterven. Maar we schrijven dit stuk om u te blijven informeren wat er op de beurzen speelt, maar onze gedachten zijn bij ALLE slachtoffers.