week van 1 december

30-11-2020

Einde jaar rally?

Het was een korte handelsweek de afgelopen week. Donderdag waren de Amerikaanse beurzen dicht in verband met “Thanksgiving”. Vrijdag waren de Amerikaanse markten maar tot één uur open. Maar gedurende die tijd konden de beurzen wel oplopen. Toch zien we veel angst onder de beleggers. De onzekerheid over hoe snel Corona overwonnen gaat worden. Iedereen gaat ervan uit dat Corona overwonnen gaat worden. Maar ondertussen zien we het aantal gevallen alleen maar toenemen. Niet alleen in Amerika maar op veel andere landen ook. Maar optimisme over een vaccin zorgde ervoor dat de beurzen de weg omhoog konden vinden voor de week. De Dow-Jones steeg voor de week 2,2%. De S&P 500 deed het iets beter met een stijging van 2,3%. De Nasdaq was de grootste winnaar met een stijging van 3%. Zowel de S&P 500 als de Nasdaq sloten vrijdag op record standen. Gedurende de afgelopen week zagen we ook dat de Dow-Jones en de Russell 2000 records konden neerzetten.

 

De beurzen leven dus een beetje tussen hoop en vrees. Aan de ene kant horen we positieve berichten over een vaccin wat hopelijk snel gemaakt en verspreid kan gaan worden, maar aan de andere kant hebben we de realiteit van vandaag, waarbij we oplopende gevallen van Corona zien. De angst bij beleggers is hoe de overheden gaan reageren. Krijgen we opnieuw een “lockdown” of zullen de maatregelen beperkt blijven. Dezelfde vraag houdt ook ondernemend Curaçao bezig. Veel ondernemers teren op hun reserves en kunnen hun hoofd maar net boven water houden. Het is niet anders in andere landen. Dus het sluiten van sectoren kost veel geld en er zullen, als dit zo door gaat, nog veel faillissementen volgen. Niet alleen de kleine winkeliers hebben het moeilijk, ook de grote bedrijven die veel leningen hebben uitstaan. Denk aan de cruise maatschappijen en de vliegtuig industrie. Toch kijken de beurzen verder vooruit en als belegger doen wij dat ook. Al is het wel oppassen geblazen en blijven we dus uit de buurt van bedrijven die veel leningen hebben. Maar de markten hebben altijd gelijk! Wij hebben lange tijd de markten niet vertrouwd, maar de markten hebben ons geen gelijk gegeven. Maar nu zien we dat de markten over een breed front stijgen. Niet alleen de blijf thuis bedrijven, maar ook de kleinere bedrijven doen mee met de stijgingen. Dat is een goed teken, een teken van kracht. We zien dat veel beleggers uit de technologie aandelen stappen en beleggen in aandelen die langzaam maar zeker groeien. Deze “oude” aandelen deden het in de maand november een stuk beter dan de technologie aandelen. Banken en de energie sector deden het zeer goed. Al jaren waren deze twee sectoren het ondergeschoven kindje op de beurs, maar sinds begin november zijn ze het lievelingetje van de beurs geworden. Wij verwachten niet dat de beleggers massaal hun aandelen te koop gaan aanbieden, eerder het tegenover gestelde. Met de huidige brede kracht van de markt zien we een einde jaar rally komen. Al zal er her en der zeker dalingen te verwachten zijn. Maar die dalingen zien we als koop moment. Wij denken dat ondanks de problemen van vandaag de markten uit kijken naar wat er volgend jaar mogelijk gaat gebeuren en dat we weer terug kunnen gaan naar een “normaal” leven. Dus de einde jaar rally zien we dan ook niet stoppen op 31 december. Wij denken dat de einde jaar rally tot minimaal februari blijft doorlopen. De bedrijven die zullen profiteren van het opheffen van de maartregelen zijn onze favorieten. Vliegtuig maatschappijen, hotels, banken, consumptie goederen en energie bedrijven, zullen het goed doen in de komende periode. Wij blijven huiverig voor de cruise maatschappijen. Ook de technologie sector zal het goed blijven doen. Kortom, ondanks een tweede golf van Corona, zien we dat de beurzen stijgen. “The trend is your friend”. Daar houden we ons aan vast en denken dat we dus nog een paar mooie weken tegemoet gaan. De dalingen kopen wij, want die zullen er zeker komen!